2026年5月7日，中南大学商学院经管学术论坛第431期在江湾楼晨星厅举办。复旦大学管理学院倪晨凯教授应邀作题为“强制性非多元化是否会增加公司价值？”的专题讲座，讲座由商学院周志方教授主持。
报告开篇，倪晨凯教授指出信息披露是资本市场健康运行的基石，企业自愿性披露承诺对降低信息不对称、影响债券估值与投资者行为，是学界与实务界关注的核心问题；随后他依托准自然实验研究设计，构建披露承诺强度核心变量，识别其对债券利差、发行规模、流动性等指标的因果效应，实证发现更强披露承诺可显著降低债券融资成本、缓解信息不对称风险溢价并提升二级市场流动性，且影响在不同产权性质、信用评级企业中存在异质性。机制上可通过改善信息透明度、降低违约预期、提高分析师预测准确度三条路径作用于债券市场定价，经替换变量、调整样本区间、排除政策干扰等稳健性检验，研究结论始终可靠。
结合我国公司债券市场发展与信息披露监管实际，倪晨凯教授提出了优化企业披露行为、提升债券市场效率的四大关键启示：一是强化企业自愿性披露激励机制，引导企业建立稳定可信的披露承诺体系，降低资本市场摩擦；二是完善债券市场信息披露监管规则，将披露承诺质量纳入债券发行与存续期监管框架；三是提升债券投资者信息解读与风险识别能力，充分发挥信息披露在定价中的核心作用；四是加强学术研究与监管实践对接，为我国债券市场高质量发展提供更具针对性的理论支持。
互动环节，师生围绕“披露承诺与企业债券违约风险的关联机制”、“不同行业企业披露承诺的差异化效果”、“信息披露监管政策对债券市场的传导路径”和“实证模型识别策略与内生性处理”等热点问题展开深入探讨。倪晨凯教授结合自身研究的实证设计思路与国际前沿研究动态，对相关问题进行细致解答，并强调公司金融研究应立足中国资本市场制度背景，兼顾理论严谨性与现实解释力。
本次讲座系统展示了国际公司金融领域信息披露与债券市场的前沿成果，研究规范严谨、现实启示突出，为我院师生高水平学术研究提供了范式与方法参考。讲座拓宽了学术视野，对后续公司金融与资本市场相关研究具有重要启发意义。（图：吴可儿，文：陈浩；一审：吴可儿，二审：万萍，三审：危平）
