近日，我院会计与财务系李世辉教授（第一作者）、殷敬伟副教授（通讯作者）、尤碧莹博士研究生、牛珂硕士研究生合作论文“绿色信贷、非正规金融融资与重污染企业绿色创新”在《经济研究》期刊2025年第9期正式发表。该研究揭示了以影子银行为代表的非正规金融在缓解重污染企业正规金融信贷约束、促进重污染企业绿色创新方面的重要作用。论文第一作者单位及通讯作者单位均为中南大学商学院。
论文摘要
绿色信贷是一项旨在调整信贷结构以推动绿色发展的政策工具。但既有文献对其执行效果却存在争议，究其原因在于绿色信贷政策下重污染企业往往“有心无力”、缺乏充裕的资金来实现绿色创新。基于此背景，本文认为以影子银行为代表的非正规金融有助于缓解重污染企业面临的正规金融信贷限制，进而促进重污染企业绿色创新。本文研究发现，《绿色信贷指引》实施以后，重污染企业增加了影子银行融资规模，并且影子银行能够发挥积极的资金配置作用，使绿色信贷政策对重污染企业绿色创新行为的作用效果从挤出效应逐步转为倒逼效应。随后，本文还发现了绿色信贷政策对重污染企业正规金融可得性、商业信用水平的负向影响。进一步分析发现，在影子银行活跃度较高的地区，以及面临较强融资约束程度的企业中，影子银行发挥的资金配置功能更为显著。最后，重污染企业长期依赖影子银行融资渠道会加剧财务风险，存在消极的反噬效应，这揭示了重污染企业期望通过绿色创新最终回归正规金融融资体系的内在驱动力。本研究成果对于完善绿色信贷政策促进重污染企业绿色转型，以及全面认识影子银行的“双刃剑”作用具有重要意义。
期刊简介
《经济研究》创刊于1955年，由中国社会科学院经济研究所主办，是中国经济学领域学术影响力最为突出的综合性经济理论类期刊之一。《经济研究》入选中国社会科学引文索引（CSSCI）来源期刊以来，在国内经济学界享有极高的学术声誉，被评为经济学科“顶级”期刊，对推动中国经济理论创新和学术发展发挥了重要作用。该期刊是我院A1级中文期刊。（来源：科研办；责编：刘颖；一审：符琳娜；二审：汪阳洁；三审：刘咏梅 王宗润）
